¿Qué es el tipo de cambio?

El tipo de cambio es la relación entre el valor de la divisa de un país y la divisa de otro. Nos indica cuántas monedas o billetes de una divisa se necesitan para obtener una unidad de otra. Por ejemplo, para obtener un dólar de Estados Unidos necesito entregar 19.70 pesos mexicanos en cuyo caso el tipo de cambio será de 19.70 pesos por dólar, así que para saber cuántos pesos representa cierta cantidad de dólares sólo se multiplica la cantidad de dólares por el tipo de cambio. Si lo que quiero es un euro tendré que dar 22.96 pesos y si lo que quiero es una libra inglesa deberé entregar 26.23 pesos.

Por ejemplo: para saber cuántos pesos representan 100 dólares tenemos que multiplicar esa cantidad por el tipo de cambio: 100 dólares * 19.70 = 1,970 pesos. Si lo que queremos es saber cuántos dólares representa esa cantidad en pesos, se divide entre el tipo de cambio. Siguiendo con el ejemplo anterior, 1,970 / 19.70 = 100 dólares, es decir, 1,970 pesos equivalen a 100 dólares.

LINK: Consulta el tipo de cambio promedio anual en México, pesos por dólar (1954-2017)
LINK: Consulta el tipo de cambio promedio anual en México, pesos por euro (1999-2017)

El mercado Forex

Existe un tipo de cambio que se determina en todo momento por la oferta y demanda de cada divisa. Este mercado de divisas es conocido como Forex (Foreign Exchange). A diferencia del mercado de acciones (propio de la bolsa de valores), el mercado Forex funciona las 24 horas del día, aunque cierra los fines de semana, abre a las 10:00 p.m. GMT del domingo y cierra a las 10:00 p.m. GMT del viernes.

En el mercado Forex es posible operar 24 horas continúas debido a las diferentes zonas horarias del mundo, pues funciona con base en redes electrónicas de comunicación (ECN, por sus siglas en inglés). Se calcula que en el Forex se negocia con aproximadamente 5 billones de dólares cada día, equivalente al valor de Producto Interno Bruto de Japón o al de Francia y Reino Unido juntos, de acuerdo con Admiral Markets, uno de los muchos portales que ofrecen como opción de inversión dicho mercado.

El trading 24 horas en Forex también es posible debido a que el mercado de divisas es OTC (over the counter), lo que quiere decir que no se realizan negociaciones en un solo centro físico. Durante la operación en Forex, las personas pueden negociar con divisas en cualquier momento, aunque existen periodos con volatilidades muy alta, situación que explica la continua operación en dicho mercado.

Investing.com: USD/MXN - Dólar Peso mexicano, al 30 de mayo de 2018.

Régimen cambiario

El tipo de cambio de cada país está determinado por el régimen cambiario; es decir, por la forma en que se decide administrar el valor de su moneda respecto a otras. De acuerdo con el Banco de México (Banxico), los regímenes cambiarios más conocidos son el tipo de cambio fijo, flexible y las bandas cambiarias.

Fijo: En este sistema la autoridad monetaria (habitualmente un banco central, como el Banxico) establece un nivel del tipo de cambio y se compromete, interviniendo en el mercado comprando o vendiendo divisas, a garantizar que este tipo de cambio se mantenga en ese nivel.

Flexible o flotante: El precio de la divisa se determina mediante la oferta y la demanda del mercado, sin la intervención de la autoridad monetaria, aunque —de acuerdo con otros puntos de vista— ocasionalmente puede ser intervenido, en cuyo caso se tienen dos variantes.

1. Flotación limpia: aquella situación en la que se encuentran las monedas cuyo tipo de cambio es el que se obtiene del juego de la oferta y la demanda, sin que el banco central intervenga en ningún momento. También se conoce como tipo de flotación independiente.

2. Flotación sucia: aquella situación en la que se encuentran las monedas cuyo tipo de cambio es el que se obtiene del juego de la oferta y la demanda, pero en este caso el banco central se ve obligado a intervenir comprando o vendiendo para estabilizar la moneda y conseguir los objetivos económicos. También se conoce como tipo de cambio flotante administrado, ya que tiene una flotación dirigida pero que no se anuncia previamente.

Bandas cambiarias: un esquema intermedio entre un régimen de tipo de cambio fijo y uno flexible. La autoridad monetaria fija una banda en la cual deja que el tipo de cambio se mueva libremente. Cuando el tipo de cambio alcanza el techo o el piso de la banda la autoridad interviene vendiendo o comprando divisas para mantenerlo en la banda.

Investing.com: EUR/MXN - Euro Peso mexicano, al 30 de mayo de 2018.

El tipo de cambio en el mercado de divisas

Nos basaremos en un ejemplo para hacer más fácil su comprensión. Tomemos como referencia el tipo de cambio entre el euro y el dólar (EUR/USD, por las siglas con las que se conoce a estas divisas en el mercado). Siempre la moneda del numerador es la divisa base (en este caso el euro), mientras que la moneda del denominador es la divisa contraria o de cotización (el dólar en nuestro ejemplo).

Supongamos que el tipo de cambio entre estas divisas es:

EUR/USD = 1.2081

¿Qué nos dice esta cifra? Significa que 1 euro vale 1.2081 dólares (los dólares que nos darían a cambio de 1 euro) o lo que es lo mismo, calculando el inverso (1/1.2081 = 0.8278), el dólar vale 0.8278 euros, es decir por 1 dólar recibiríamos 0.8278 euros.

En el mercado de divisas existen dos precios para cada tipo de cambio. El precio de oferta (bid), que es al que se debe vender y el precio de demanda (ask), que es al que debe comprar. El precio de oferta siempre es menor que el precio de demanda, porque de otra forma se podría hacer arbitraje, comprando siempre más bajo y vendiendo alto. La diferencia entre el bid y el ask se conoce como spread, cuanto más pequeña es la diferencia más líquido es un mercado. Para muchos negociadores de divisas, también conocidos como cambistas, aumentar esa diferencia genera grandes beneficios.

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